[中國制冷網(wǎng)]   投資要點(diǎn)：

    節能減排壓力仍較大

    我國提出2020年單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40-50%的減排目標，其中“十一五”期間要完成20%，就目前來(lái)看，各地為完成減排量奇招盡顯，損害經(jīng)濟正常運行，我們認為節能減排要追根溯源，從發(fā)電機、輸配電線(xiàn)損及發(fā)電損耗方面著(zhù)手。

    以達到節能降耗的目的。

    變頻器和高效電機是節能減排的先鋒

    我國發(fā)電機耗電量占總發(fā)電量的66%以上，發(fā)電機運行效率低于國外先進(jìn)水平約10-20個(gè)百分點(diǎn)，運行效率低下造成的電量浪費幾乎相當于3個(gè)三峽電站，因此提高發(fā)電機運行效率是重要的節能措施。變頻器調速和高效電機是可行的兩種節能方式，高壓變頻器市場(chǎng)規模近千億，未來(lái)2年保持30%以上增速，但目前通用領(lǐng)域價(jià)格戰硝煙彌漫，市場(chǎng)格局仍在形成中;中低壓變頻器仍處于進(jìn)口替代過(guò)程，國產(chǎn)化率將逐步提高，未來(lái)有望出現國內的龍頭企業(yè)。目前高效電機市場(chǎng)應用比例仍較低，但在最低能效標準及補貼政策支持下，我們認為高效電機市場(chǎng)即將啟動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)應用比例將大幅上升。

    非晶合金變壓器市場(chǎng)將邁入高增長(cháng)期

    相比S系變壓器，非晶合金變壓器空載損耗和負載損耗都較小，尤其適合于農村電網(wǎng)，節能效果顯著(zhù)。安泰科技非晶帶材量產(chǎn)的實(shí)現，打破了日立金屬的市場(chǎng)壟斷地位，有利于國內市場(chǎng)的快速啟動(dòng)，我們估算國內非晶合金變壓器市場(chǎng)容量上千億元，上游原材料的量產(chǎn)、中游非晶合金變壓器技術(shù)的成熟以及國網(wǎng)公司的積極推進(jìn)，非晶合金變壓器市場(chǎng)將邁入高增長(cháng)期。

    潔凈煤技術(shù)前景光明

    我國以煤炭為主的能源結構，決定了潔凈煤技術(shù)面臨廣闊的市場(chǎng)空間，目前國內比較成熟的技術(shù)包括IGCC、超臨界和超超臨界技術(shù)以及CFBC。IGCC以其高熱效率、低污染、高環(huán)保的特點(diǎn)成為我們最為看好的技術(shù)，但目前受制于投資成本較高，商業(yè)化進(jìn)程較慢，未來(lái)將向高效率、大容量、低排放、低造價(jià)、多聯(lián)產(chǎn)方向發(fā)展。

    投資策略

    我們認為節能減排仍將是未來(lái)的投資主題，隨著(zhù)國家各種補貼政策的落實(shí)，節能設備供應商及服務(wù)商都將獲得快速發(fā)展，我們看好工業(yè)節能領(lǐng)域的變頻器節能、非晶合金變變壓器節能以及IGCC技術(shù)。重點(diǎn)推薦:安泰科技、合康變頻、匯川技術(shù)、英威騰、北京科銳。