【中國制冷網(wǎng)】2017年2月，家用空調整體銷(xiāo)售1026.2萬(wàn)臺，同比增71.6%。其中，內銷(xiāo)504.5萬(wàn)臺，獲益于2017年2月低基數及補庫存需求，同比大幅增長(cháng)115.5%；出口521.7萬(wàn)臺，同比增長(cháng)43.4%。

　　1-2月，家用空調整體銷(xiāo)售2018.1萬(wàn)臺，同比增39.5%。其中，內銷(xiāo)累計960.4萬(wàn)臺，同比大幅增長(cháng)86.0%；出口累計1057.7萬(wàn)臺，同比增長(cháng)13.6%。

　　【產(chǎn)業(yè)分析】

　　中信建投研報分析，空調內銷(xiāo)大幅增長(cháng)，漲價(jià)預期下，銷(xiāo)售端補庫存需求持續旺盛。原材料漲價(jià)傳導終端漲價(jià)預期依然持續，由于16年上半年去庫存周期后期基數整體偏低，同時(shí)整體經(jīng)銷(xiāo)商補充渠道庫存的需求依然旺盛，帶動(dòng)內銷(xiāo)1-2月同比實(shí)現86.0%的快速增長(cháng)。

　　市場(chǎng)份額向龍頭有所集中，大幅擠壓小廠(chǎng)商市場(chǎng)占比。前三格力、美的、海爾合計市占率達到64.7%，較上年同期提升2個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于春節提前因素導致2月銷(xiāo)量數據較高，1-2月內銷(xiāo)前三市場(chǎng)占有率達到73.2%，同時(shí)2016年下半年以來(lái)，在去庫存較為充分的情況下，補庫存需求延續，且整體渠道渠道產(chǎn)品結構已經(jīng)明顯優(yōu)化，利好龍頭及二線(xiàn)品牌累計銷(xiāo)量同比均大幅提升，其中格力、美的及海爾分別累計同比增長(cháng)72.0%、84.0%及101.1%。

　　外銷(xiāo)上，春節提前到1月對今年海外出貨有所影響，1-2月外銷(xiāo)累計出貨的快速提升表現出海外實(shí)際需求的穩定提升。

　　【行業(yè)走勢】

　　中信建投研報認為，短期來(lái)看，地產(chǎn)調控對空調產(chǎn)業(yè)基本面影響較小，僅對估值波動(dòng)有所影響。一二線(xiàn)地產(chǎn)調控措施出臺，對于需求有所抑制，但三四線(xiàn)城市前期銷(xiāo)售旺盛，空調銷(xiāo)售存在一定的滯后期，因此影響較小。

　　中長(cháng)期來(lái)看，地產(chǎn)調控影響偏弱，行業(yè)成長(cháng)空間依舊顯著(zhù)。龍頭集中度繼續提升，定價(jià)權將持續掌握在龍頭廠(chǎng)商手中，在漲價(jià)與銷(xiāo)量齊升的前提下，預期空調廠(chǎng)商整體業(yè)績(jì)全年向好。

　　機構認為，在低基數、合理庫存疊加更新需求周期下，預計空調行業(yè)將在全年保持較高景氣。