【中國制冷網(wǎng)】據百川資訊，制冷劑R32報21000元/噸，較30日上漲13.51%，較上月上漲55.56%。

　　2017年春節以來(lái)，受到上游原材料漲價(jià)和下游需求提升影響，氟化工產(chǎn)品迎來(lái)一輪漲價(jià)熱潮，產(chǎn)品價(jià)格整體漲幅接近20%，部分產(chǎn)品超過(guò)40%。伴隨供給側改革政策深入，及下游空調、冰箱等產(chǎn)品銷(xiāo)售回暖因素影響，制冷劑漲價(jià)行情有望持續。

　　產(chǎn)品價(jià)格持續上漲

　　制冷劑又稱(chēng)制冷工質(zhì)，是在制冷系統中不斷循環(huán)并通過(guò)其本身狀態(tài)變化以實(shí)現制冷的物質(zhì)，包括人工合成和天然兩大類(lèi)，人工合成并廣泛使用的制冷劑主要包括CFCs(氯氟烴，已禁用)、HCFCs(含氫氯氟烴)、HFCs(氫氟烴)等。

　　2011年，受行業(yè)利潤暴增影響，氟化工曾出現一輪投資高潮，但由于產(chǎn)業(yè)鏈低中端無(wú)序擴張，導致產(chǎn)能過(guò)剩、同質(zhì)化競爭等矛盾突出，氟化工行業(yè)自2011年景氣高點(diǎn)后陷入低谷，產(chǎn)品價(jià)格持續大幅下跌，其中HFC-134a產(chǎn)品價(jià)格由8萬(wàn)余元/噸高點(diǎn)一度跌至2萬(wàn)元/噸左右，眾多廠(chǎng)商紛紛停產(chǎn)或處于半停產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)出現長(cháng)達5年時(shí)間的低谷期。

　　2017年春節后，制冷劑價(jià)格出現反轉。2月，江蘇、山東、浙江等地紛紛上調制冷劑價(jià)格，每噸上調幅度1000元至2000元。調整后，R32價(jià)格增至1.55萬(wàn)元/噸，R134a及R125價(jià)格增至2.55萬(wàn)元/噸，R410a增至2.2萬(wàn)元/噸。

　　3月14日，R22價(jià)格達到1.25萬(wàn)元/噸，較2016年同期增長(cháng)達45%;R32、R134a、R125價(jià)格分別上漲至1.6萬(wàn)元/噸、2.6萬(wàn)元/噸和2.55萬(wàn)元/噸，分別較前一日上漲6.7%、4%和2%，年內累計分別上漲46%、41%和25%。

　　卓創(chuàng )資訊統計數據顯示，截至2017年3月29日，R22、R32、R134a、R125出廠(chǎng)報價(jià)分別為1.4萬(wàn)元/噸、2.1萬(wàn)元/噸、2.75萬(wàn)元/噸和2.95萬(wàn)元/噸。

　　供給收縮需求回暖

　　有分析人士認為，上游原料漲價(jià)是導致近期以制冷劑為代表的氟化工產(chǎn)品持續漲價(jià)的直接原因。

　　根據相關(guān)資料，含氟制冷劑的上游原料主要是氫氟酸，一般用螢石(主要成分為氟化鈣)和濃硫酸來(lái)制取。

　　早在2010年，由于受到政策調控及下游氟化工產(chǎn)業(yè)爆發(fā)影響，國內螢石價(jià)格曾出現一輪暴漲，產(chǎn)品價(jià)格由825元/噸一路沖高至接近3000元/噸;但從2011年下半年開(kāi)始，國內螢石價(jià)格快速回落至1700元/噸，并由此開(kāi)啟了一輪漫長(cháng)的調整周期，產(chǎn)品價(jià)格始終徘徊在1500元/噸一線(xiàn);2016年年底，國內螢石精粉價(jià)格跌至1446.88元/噸的冰點(diǎn)，螢石生產(chǎn)廠(chǎng)商利潤嚴重受挫。

　　2017年，螢石價(jià)格出現反轉。卓創(chuàng )資訊數據顯示，2月份，國內螢石97濕粉的含稅出廠(chǎng)均價(jià)已上漲至1835.18元/噸，較2016年年底上漲388.3元/噸，漲幅26.84%。截至3月29日，國內螢石97濕粉的含稅出廠(chǎng)均價(jià)已上漲至2000元/噸，較2016年年底上漲553.12元/噸，漲幅38.23%。

　　業(yè)內人士表示，受天氣寒冷等因素影響，春節后華北地區螢石礦場(chǎng)大多開(kāi)工較晚，華南地區部分螢石粉企業(yè)則因炸藥未獲審批導致開(kāi)工延遲，由于企業(yè)庫存相對較少，螢石粉市場(chǎng)供應告急;雖然目前螢石選廠(chǎng)已基本恢復開(kāi)工，但是短時(shí)間內貨源吃緊的局面難以緩解。而下游氫氟酸及氟化鋁開(kāi)工恢復迅速，對螢石粉需求量猛增，螢石精粉市場(chǎng)價(jià)格因而隨之出現快速增長(cháng)。

　　與此同時(shí)，國內環(huán)保趨緊亦進(jìn)一步推升了制冷劑上游原料的成本上漲。自2010年以來(lái)，國家先后出臺了《螢石行業(yè)準入標準》《氟化氫行業(yè)準入條件》《中國氟化工行業(yè)“十三五”發(fā)展規劃》等多項規定限制產(chǎn)能無(wú)序擴張。據了解，基于政策壓力，自2016年四季度以來(lái)，國內部分不規范氫氟酸企業(yè)紛紛停業(yè)整頓，導致氫氟酸供應緊張。

　　公開(kāi)資料顯示，2016年年底，重慶、杭州等地先后印發(fā)了關(guān)于淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能規劃的通知。根據規劃要求，“十三五”期間，需進(jìn)一步建立健全淘汰落后產(chǎn)能的長(cháng)效機制，發(fā)力去產(chǎn)能、清理“僵尸”企業(yè)。其中，5000噸/年以下工藝技術(shù)落后和污染嚴重的氫氟酸為氟化工行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能主要對象之一;2017年1月，江蘇省印發(fā)《關(guān)于全省化工企業(yè)“四個(gè)一批”專(zhuān)項行動(dòng)的通知》，要求擬關(guān)停、轉移、升級、重組大批化工企業(yè)，大幅減少化工企業(yè)數量，并且50%以上進(jìn)入化工園區。

　　受環(huán)保及去產(chǎn)能因素影響，氫氟酸價(jià)格由2016年11月的z*低價(jià)5940/噸上漲至目前的8400-9000元/噸，截至3月29日，氫氟酸價(jià)格為9200元/噸。

　　據東興證券(601198)測算，生產(chǎn)1噸R22需要消耗約0.5噸氫氟酸，生產(chǎn)1噸R134a需要消耗約0.8噸氫氟酸，氫氟酸漲價(jià)2400-3000元/噸，對R22的成本影響約1200-1500元/噸，對R134a的成本影響約1920-2400元/噸。同期，R22上漲價(jià)格區間約為1700-2500元/噸，R134a漲價(jià)約4000元/噸。對比之下，此輪漲價(jià)過(guò)程中，制冷劑生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間將明顯增厚。

　　除了上游成本提升外，下游需求的回暖是推動(dòng)制冷劑漲價(jià)的另一個(gè)重要原因。制冷劑主要應用于空調(家用及車(chē)用)和冰箱行業(yè)，其中家用空調和大中型客車(chē)空調是制冷劑使用量z*大的領(lǐng)域。

　　從2016年下半年開(kāi)始，受到房地產(chǎn)銷(xiāo)售增長(cháng)影響，大家電銷(xiāo)量增加，其中空調銷(xiāo)量增長(cháng)明顯。

　　統計數據顯示，2016年10月，空調行業(yè)實(shí)現產(chǎn)量831萬(wàn)臺，同比增長(cháng)59.4%;銷(xiāo)量719萬(wàn)臺，同比增長(cháng)38.9%。2016全年，國內空調產(chǎn)量達到1.12億臺，同比增長(cháng)8.44%，銷(xiāo)量同比增長(cháng)1.93%至1.08億臺;同時(shí)，冰箱的銷(xiāo)售增速在2016年下半年出現明顯回升，統計數據顯示，8月份，國內冰箱單月銷(xiāo)售量同比增長(cháng)達到2.5%，11月份達到17.1%。

　　此外，國內汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量在2016年同樣出現大幅增長(cháng)。統計數據顯示，2016年，國內汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2811.88萬(wàn)輛和2802.82萬(wàn)輛，分別同比增長(cháng)14.46%和13.65%，增幅較2015年同期分別提升11.21個(gè)百分點(diǎn)和8.97個(gè)百分點(diǎn)。其中，基本型乘用車(chē)(轎車(chē))產(chǎn)銷(xiāo)量分別為1211.13萬(wàn)輛和1214.99萬(wàn)輛，分別同比增長(cháng)3.91%和3.44%;運動(dòng)型多用途乘用車(chē)(SUV)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為915.29萬(wàn)輛和904.70萬(wàn)輛，同比增長(cháng)45.72%和44.59%;多功能乘用車(chē)(MPV)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為249.06萬(wàn)輛和249.65萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)17.11%和18.38%。

　　漲價(jià)趨勢有望持續

　　有分析人士認為，過(guò)去兩年，制冷劑價(jià)格低迷，許多小廠(chǎng)難以正常生產(chǎn)，制冷劑行業(yè)約有20%-30%的產(chǎn)能逐漸變成“僵尸”產(chǎn)能。雖然近期制冷劑漲價(jià)，但這些“僵尸”產(chǎn)能已不具備再生產(chǎn)能力，因此，制冷劑供應并未明顯增加。當前，制冷劑企業(yè)產(chǎn)品庫存處于低位，預計2017年上半年制冷劑供應偏緊的格局還將持續。

　　根據環(huán)保部發(fā)布的公告，2017年1月，國內共有25家企業(yè)向環(huán)境保護部提交了2017年度氫氯氟烴(HCFCs)生產(chǎn)配額申請，76家企業(yè)提交了氫氯氟烴(HCFCs)使用配額申請，8家企業(yè)提交了四氯化碳使用配額申請，3家企業(yè)提交了甲基溴生產(chǎn)配額申請。

　　公告顯示，2017年，國內R22的總生產(chǎn)配額申請額為27.4萬(wàn)噸，內用生產(chǎn)配額約為18.9萬(wàn)噸，配額總量與2016年相同。其中，山東東岳化工有限公司申請生產(chǎn)配額8.08萬(wàn)噸，內用生產(chǎn)配額5.25萬(wàn)噸;江蘇梅蘭化工有限公司申請配額5.67萬(wàn)噸，內用生產(chǎn)配額4.64萬(wàn)噸;浙江衢化氟化學(xué)有限公司申請生產(chǎn)配額4.49萬(wàn)噸，內用生產(chǎn)配額3.54萬(wàn)噸。

　　經(jīng)統計，本次申請配額的前10名公司合計申請生產(chǎn)配額26.54萬(wàn)噸，占總申請配額的比重約為96.75%。其中，申請配額前三名的公司申請配額合計19.49萬(wàn)噸，占總申請配額的比重約為71.06%。

　　有業(yè)內人士認為，隨著(zhù)配額向大企業(yè)集中，R22行業(yè)的集中度不斷提升，大部分的分散產(chǎn)能已被淘汰，伴隨行業(yè)競爭格局的進(jìn)一步改善，行業(yè)將朝著(zhù)更健康的方向轉變。

　　招商證券在研報中指出，2007年舉行的《蒙特利爾議定書(shū)》第十九次締約方大會(huì )通過(guò)加速淘汰HCFCs的決定，將HCFCs的淘汰時(shí)間提前了10年，要求發(fā)展中國家在2030年全面停止消費HCFCs。根據2007版的淘汰進(jìn)程表，中國承諾從2013年開(kāi)始，將傳統制冷劑HCFCs的使用總量?jì)鼋Y在2009-2010年的平均水平，并在此基礎上完成2015年削減10%、2020年削減35%、2025年削減67.5%、2030年削減100%的目標。

　　在政策趨嚴的大環(huán)境下，R22生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)嚴重依賴(lài)于國家政策的走勢。2015年，國家將HCFCs的配額在2014年基礎上削減了10%左右，供給側大幅收緊，導致2015年R22價(jià)格結束了2011年以來(lái)的頹勢開(kāi)始上漲。2016年，R22生產(chǎn)配額與2015年持平，考慮到國家要完成2020年削減35%的目標，生產(chǎn)配額持平只是暫時(shí)的，未來(lái)仍將進(jìn)一步削減配額，供給側繼續收縮將對R22價(jià)格形成支撐，具有較多配額資格的大型廠(chǎng)商的利潤情況有望改善。

　　資本市場(chǎng)中，巨化股份是國內制冷劑行業(yè)龍頭企業(yè)。是一家主要經(jīng)營(yíng)從事氟化工原料及后續產(chǎn)品、基本化工原料、化肥和農藥的生產(chǎn)與銷(xiāo)售等的公司，形成了液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF 為配套原料支撐的氟致冷劑、有機氟單體、氟聚合物完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　濱化股份是制冷劑材料四氟乙烯及三氟乙烯的重要供應商。

　　三愛(ài)富是我國z*大的氟化工研發(fā)基地，擁有國內z*完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈。公司產(chǎn)品R22、R32、R125制冷劑，三愛(ài)富2010年6月投資2億元建設的年產(chǎn)3000噸HFO-1234yf項目，被認為是三愛(ài)富的新增看點(diǎn)。據z*新消息，二期3000噸產(chǎn)能正在進(jìn)行準備工作，預計z*快明年底可投產(chǎn)。