【中國制冷網(wǎng)】格力電器遭遇到了發(fā)展上的又一次挫折，并購項目議案并未獲得股東大會(huì )通過(guò).在記者采訪(fǎng)了多位機構人士看來(lái)，并購標的基本面難說(shuō)過(guò)硬，剛開(kāi)始的時(shí)候不少投資者感興趣，但到后來(lái)發(fā)覺(jué)標的基本面不如預期后，格力曾經(jīng)開(kāi)展了反向路演，但依然無(wú)法獲得多數投資者青睞，股東大會(huì )被否決也“并非意外”;有業(yè)內人士預計，在家電行業(yè)并購熱潮背景下，格力需要調整重組方案。

　　10月30日晚間，格力電器公告稱(chēng)，10月28日的股東大會(huì )出現否決議案的情形，否決的議案一共有15項，包括《關(guān)于公司募集配套資金的議案》、《關(guān)于公司募集配套資金構成關(guān)聯(lián)交易的議案》、《關(guān)于與特定對象簽署附條件生效的<股份認購協(xié)議>的議案》、《關(guān)于修訂<珠海格力電器股份有限公司員工持股計劃(草案)>及其摘要的議案》等;對此，格力電器相關(guān)人士回應本報記者查詢(xún)時(shí)表示，暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)評論，以公告為準。

　　曾經(jīng)反向路演 130億收購受挫

　　今年初，格力電器計劃收購珠海銀隆新能源公司(下稱(chēng)“銀隆”)，進(jìn)軍新能源和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。格力電器董事長(cháng)兼總裁董明珠7月23日在第二屆中國制造高峰論壇期間s*次向《第一財經(jīng)日報》等媒體記者透露，收購銀隆后，格力電器還會(huì )做新能源家用小汽車(chē)。

　　格力電器8月18日晚間公布了收購珠海銀隆新能源有限公司及相關(guān)定向增發(fā)的方案。格力電器將以130億元全資收購銀隆，并向銀隆全體股東增發(fā)股份作為兌價(jià)，同時(shí)通過(guò)增發(fā)募集配套資金100億元投向銀隆。本次格力電器將新增發(fā)行股份約8.35億股，發(fā)行價(jià)為定價(jià)基準日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%，即17.07元/股?？紤]到2015年度利潤分配方案已實(shí)施完畢，本次新增發(fā)行股份的價(jià)格由17.07元/股調整為15.57元/股。

　　有參與過(guò)相關(guān)項目調研的公募人士向記者表示，130億原來(lái)說(shuō)估值的確比較高，其實(shí)這個(gè)價(jià)格完全可以收購一些美股上市公司了，銀隆的技術(shù)本來(lái)也比較偏，這次股東大會(huì )沒(méi)通過(guò)，有很多機構不認可，也是意料之中個(gè)。參與定增配套融資，剛開(kāi)始的時(shí)候其實(shí)還有不少機構感興趣，不過(guò)后來(lái)覺(jué)得并購標的存在基本面問(wèn)題，格力需要反向路演吸引機構興趣。

　　所謂反向路演，就是將投資者請到公司管理或生產(chǎn)現場(chǎng)參觀(guān)或者業(yè)績(jì)推介，相對于“走出去”的上市路演，這一“請進(jìn)來(lái)”的模式稱(chēng)為反向路演;業(yè)內人士稱(chēng)，這本來(lái)就顯示了100億元的相關(guān)配套融資難以引起投資機構興趣。

　　或需調整并購方案

　　也有新能源行業(yè)研究人士認為，銀隆的業(yè)績(jì)承諾不容易實(shí)現，銀隆的磷酸鈦鋰，成本比較貴，優(yōu)勢是更適應寒冷地區，而且北方省份地方政府的經(jīng)濟狀況不如南方地區，相關(guān)政府補貼采購公交車(chē)要實(shí)現起來(lái)其實(shí)更不容易;技術(shù)上來(lái)看，南方寒冷持續時(shí)間短，銀隆路線(xiàn)不經(jīng)濟，需要更多的補貼;在家電行業(yè)開(kāi)展并購熱潮的背景下，格力電器可能需要調整并購方案。

　　公告中，格力電器表示，標的公司銀隆與廣東中信陽(yáng)光融資租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東中信陽(yáng)光”)簽署的1000臺純電動(dòng)客車(chē)訂單系分批交車(chē)，預計主要在2017年交付，對標的公司2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響較小;標的公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，在手訂單飽滿(mǎn)，純電動(dòng)客車(chē)產(chǎn)品供不應求，預計承諾業(yè)績(jì)實(shí)現的概率較高。

　　據悉，廣東中信陽(yáng)光計劃將該筆純電動(dòng)客車(chē)中的100輛贊助給“大愛(ài)無(wú)疆?健康中國萬(wàn)里行”公益活動(dòng)組委會(huì )，用于打造“公益體檢、養老、助老服務(wù)車(chē)”。根據廣東中信陽(yáng)光的說(shuō)明，其所采購的剩余900輛純電動(dòng)車(chē)，將投向如下使用方向：1、租賃;2、企業(yè)單位通勤用車(chē);3、網(wǎng)絡(luò )約車(chē)項目;4、旅游車(chē)(與旅游公司合作分成制);5、融資租賃方式銷(xiāo)售。

　　格力電器也稱(chēng)，國家開(kāi)展的新能源汽車(chē)補貼專(zhuān)項檢查，短期內影響國家、地方補貼資金的清算及部分地區新能源汽車(chē)地方補貼政策的落地，但長(cháng)期而言有助于完善新能源汽車(chē)管理體系，有利于成熟、規范的市場(chǎng)競爭格局的形成，促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)健康、可持續發(fā)展。