【中國制冷網(wǎng)】美的集團(000333.SZ)創(chuàng )始人何享健的突然減持為公司前景，甚至是家電股蒙上一層陰影。受該事件影響，美的集團16日開(kāi)盤(pán)暴跌近3%。

　　深交所5月15日披露，美的集團創(chuàng )始人、實(shí)際控制人何享健于5月12日通過(guò)大宗交易減持公司股票3232.84萬(wàn)股，占總股本的0.5%，減持均價(jià)為34.68元/股，套現金額約為11.21億元。

　　美的集團和何享健事先沒(méi)有對該筆交易計劃進(jìn)行提前披露，這是否是違規行為?是否是合理行為?對中小投資者權益是否公平?對此業(yè)內存在較大質(zhì)疑。對于該筆減持交易的原因，公司并未詳細披露。不過(guò)有分析人士提出，家電行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境值得注關(guān)注，隨著(zhù)原材料價(jià)格上漲，房地產(chǎn)調控措施不斷加強，下半年家電行業(yè)可能迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　巨額套現要不要提前披露?

　　美的集團負責對外傳播的有關(guān)人士就何享健減持美的一事向包括第一財經(jīng)在內的媒體回應稱(chēng)：一，這是股東個(gè)人行業(yè)、正常的交易;二，何享健名下通過(guò)美的控股和個(gè)人總共持有美的集團23億股，所以3000多萬(wàn)股的交易在正常范圍，也做了正常的公告;三，何享健作為美的創(chuàng )始人，一直很支持公司發(fā)展，這小部分交易也有大機構接盤(pán)，是正常的。

　　監管層對上市公司大股東、董監高等信息優(yōu)勢方減持股份一直十分關(guān)注。去年股市危機之后，證監會(huì )出臺多項措施予以規范。特別是2016年1月證監會(huì )發(fā)布的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》(下稱(chēng)“《規定》”)，對二級市場(chǎng)減持做出明確要求——“上市公司大股東計劃通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易減持股份，應當在s*次賣(mài)出的15個(gè)交易日前預先披露減持計劃。上市公司大股東減持計劃的內容應當包括但不限于：擬減持股份的數量、來(lái)源、減持時(shí)間、方式、價(jià)格區間、減持原因。”

　　據深交所披露，美的集團創(chuàng )始人、實(shí)際控制人何享健于5月12日通過(guò)大宗交易減持公司股票3232.84萬(wàn)股，占總股本的0.5%，減持均價(jià)為34.68元/股，套現金額約為11.21億元。查閱大宗交易記錄，何享健此次減持均由招商證券佛山季華五路營(yíng)業(yè)部賣(mài)出，共分為13筆，其中單筆z*大成交數量為750萬(wàn)股，由機構席位接盤(pán)。除此之外，來(lái)自廣東、上海、成都、南昌、北京的多家營(yíng)業(yè)部現身買(mǎi)方席位。

　　按照2017年一季報顯示，何享健持有美的集團1.2%的股份，當前直接持股已經(jīng)只剩下0.7%;美的控股則持有美的集團34.71%或22.44億股，而何享健持有94.55%的美的控股。然而何享健在進(jìn)行這一個(gè)減持操作前，卻并未詳細披露減持計劃。
 
　　按照上述《規定》，何享健通過(guò)大宗交易方式的減持，而并不是上述規定所指的“競價(jià)交易減持”，那么該筆減持到底是否違規?

　　廣和律師事務(wù)所律師王家毅向記者表示，何享健減持的接盤(pán)方很多，大宗交易主要是交易量比較大，何享健如沒(méi)有提前向公眾報告，應屬違規。

　　不過(guò)也有投行人士向記者表達了不同意見(jiàn)，既然《規定》明確是“集中競價(jià)交易”才需要提前披露，那么通過(guò)大宗交易減持，并非屬于提前披露的強制要求，何享健并未違規，這樣的減持方式也對二級市場(chǎng)波動(dòng)影響有所降低。16日上午美的集團跌幅也并未明顯偏離大盤(pán);當然這樣減持的確有“打擦邊球”的嫌疑。

　　威諾律師事務(wù)所律師楊兆全也認為，根據上市公司大股東董監高減持股份的若干規定，對于通過(guò)集中競價(jià)的方式減持的，應該在15天前提前披露，但是他這個(gè)是通過(guò)大宗交易來(lái)進(jìn)行的，所以不應該在這個(gè)規范范圍之內。

　　相比而言，“集中競價(jià)”也就是在二級市場(chǎng)上進(jìn)行場(chǎng)內交易，是我們平時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票的交易方式。“大宗交易”不納入指數計算，其成交價(jià)不作為該證券當日的收盤(pán)價(jià)，成交量在收盤(pán)后計入該證券的成交總量。大宗交易系統具有定價(jià)靈活、對場(chǎng)內交易價(jià)格影響小、效率高、交易成本低等特點(diǎn)，緩解限售存量股份轉讓對二級市場(chǎng)的沖擊。

　　不過(guò)，市場(chǎng)人士對于大宗交易減持不需要提前披露減持計劃的規定也多有質(zhì)疑，認為《規定》對大宗交易的限制應作補充。從何享健減持交易來(lái)看，巨額套現對投資者的交易選擇是具有重要影響的因素，同時(shí)，減持交易的接盤(pán)方是多家機構，也很難避免有內幕信息泄露的可能。

　　為何急于套現，家電下半年迎拐點(diǎn)?

　　自身業(yè)績(jì)不斷增長(cháng)，在市場(chǎng)普遍看好美的集團發(fā)展前景的情況下，已經(jīng)躋身富豪榜多年的何享健，為何要在此時(shí)大筆套現?分析人士認為，何享健自身持股浮盈巨大，原材料價(jià)格不斷上升，房地產(chǎn)調控措施不斷加強的大背景下，家電行業(yè)是否會(huì )迎來(lái)拐點(diǎn)也是未知之數。

　　何享健曾于2016年4月進(jìn)行過(guò)大筆增持，兩次合計買(mǎi)入4845.17萬(wàn)股，交易價(jià)格約為30.78元/股至30.98元/股(不復權)，耗費資金約為14.97億元。此后，公司進(jìn)行過(guò)“每10股派現1.2元轉增5股”的分紅方案，何享健的持股成本大幅降低。該筆交易僅僅一年后減持的部分，何享健獲得的收益超過(guò)80%，并且落袋為安。

　　此前，2016年一季報還沒(méi)有公布，美的集團員工持股計劃卻在3月底到4月底這個(gè)敏感時(shí)刻，連番“暴買(mǎi)”自家股票，之后就公布了靚麗的2016年一季報，有不少市場(chǎng)人士認為這的確可能侵犯了其他投資者的利益，但到底是否屬于違規，似乎處于一個(gè)灰色地帶。

　　2017年一季度，美的集團實(shí)現營(yíng)業(yè)收入599.89億元，同比增長(cháng)55.41%;實(shí)現歸屬于母公司股東凈利潤43.53億元，同比增長(cháng)11.4%。2016年，公司營(yíng)收s*破1500億元大關(guān)，達到1598.42億元;歸屬于母公司股東凈利潤則為146.84億元。

　　不過(guò)有家電分析師向記者表示，下半年家電行業(yè)很可能迎來(lái)拐點(diǎn)。一方面上游原材料企業(yè)在產(chǎn)能過(guò)剩后，經(jīng)過(guò)供給側改革，現在供應沒(méi)明顯增加，所以相關(guān)原材料已經(jīng)明顯漲價(jià)，這對家電行業(yè)成本是較大壓力;另一方面房地產(chǎn)調控措施愈發(fā)嚴格，“一家新房配幾臺空調”，因此家電行業(yè)屬于滯后于房地產(chǎn)周期的行業(yè)，當前房地產(chǎn)成交已經(jīng)逐步陷入低迷，未來(lái)對家電行業(yè)的需求必然會(huì )有所放緩。

　　2016年，美的集團推進(jìn)了數個(gè)頗為知名的海外并購，分別獲得了東芝家電業(yè)務(wù)80.1%的股權、庫卡集團94.55%股權;2017年第一季度，不考慮并購項目合并報表，美的集團原業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增加31%，凈利潤同比增加22%。上述家電行業(yè)分析師稱(chēng)，過(guò)去包括聯(lián)想、吉利、TCL的海外并購之后幾年，都經(jīng)歷過(guò)較長(cháng)時(shí)間的陣痛整合期，估計美的跟海外公司的整合也不一定很順利，存在較多不確定因素。