空調行業(yè)第四季度內銷(xiāo)量?jì)r(jià)齊增，其中內銷(xiāo)景氣:量?jì)r(jià)齊增將成為Q4主題詞。2012年10月空調行業(yè)內銷(xiāo)+5.6%,延續9月的正增長(cháng)態(tài)勢。我們預期低基數與庫存波動(dòng)雙重效應將使得Q4成為2012年s*個(gè)完整的內銷(xiāo)增長(cháng)季,同時(shí)產(chǎn)品結構的優(yōu)化也有望在本年度為Q4內銷(xiāo)賦予量?jì)r(jià)齊增之彩。宏觀(guān)先行指標亦支撐未來(lái)的利好,PMI環(huán)比繼續回升且地產(chǎn)市場(chǎng)現房與期房銷(xiāo)售在10月創(chuàng )出佳績(jì)后于11月一舉迎來(lái)30%+增長(cháng)。

外銷(xiāo)景氣:Q4銷(xiāo)量有望加速增長(cháng),然10月均價(jià)仍同比回落。10月外銷(xiāo)增長(cháng)12%迎Q4開(kāi)門(mén)紅,歐洲與非洲為該月增長(cháng)貢獻卓越力量。歐盟新能效標準2013年元旦生效,歐洲客戶(hù)集中提貨跡象明顯。預期Q4銷(xiāo)量較Q3將加速增長(cháng)。受產(chǎn)品結構影響,10月出口均價(jià)同比-3.3%延續9月態(tài)勢。

品牌格局:格力王者恒強,海爾美的Q4輕松低基數。格力在2012年淋漓盡致地詮釋了何謂王者風(fēng)采,產(chǎn)品均價(jià)提升明顯,并于8月起再度站上50%的市占率高點(diǎn)。海爾,一直以來(lái)空調行業(yè)的第三股力量,7月以來(lái)亦演繹了精彩逆襲故事。低基數、渠道以及庫存模式的變革將使得海爾的高增長(cháng)在新的冷凍年度得以持續。美的,轉型中的美的,產(chǎn)品價(jià)格悄然提升;在低基數和渠道庫存波動(dòng)的雙重效應下,預計Q4有望實(shí)現10%的正增長(cháng)。

變頻空調:占10月廠(chǎng)商內銷(xiāo)比重約5成,格力依舊領(lǐng)跑。2012年10月,變頻空調在內銷(xiāo)中的比重約為五成,在外銷(xiāo)中約占10%。格力10月變頻市場(chǎng)表現依舊搶眼,變頻內銷(xiāo)市占率50%以上。海爾在份額上升的同時(shí)亦注重產(chǎn)品結構的改善,變頻產(chǎn)品占其內銷(xiāo)量比例達55%以上。