2012年下半年以來(lái)，尤其是第四季度，家電行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增速出現明顯回暖跡象，利潤總額同比也大幅增長(cháng)。四季度家電行業(yè)銷(xiāo)售收入增速回暖的原因主要是2012年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)有回暖跡象，尤其是保障房建設速度加快，拉動(dòng)了對家電產(chǎn)品的需求，而利潤增長(cháng)的原因主要是原材料的采購成本同比有一定程度的下降。

2013年家電行業(yè)銷(xiāo)售收入回暖的趨勢仍有望持續，這主要是基于我們對保障性住房項目的樂(lè )觀(guān)預期。據測算，2013年保障房將建成約800萬(wàn)套，比2012年多建成300多萬(wàn)套，目前我國商品房銷(xiāo)售套數每年1000萬(wàn)套左右，即使2013年我國商品房銷(xiāo)售套數下降30%，那保障性住房也可以彌補這些損失，所以說(shuō)，如果保障性住房能夠達到預期，家電產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入會(huì )有不錯的表現。同時(shí)，2013年家電產(chǎn)品的凈利潤增速將會(huì )低于2012年第四季度，這主要是基于2012年原材料價(jià)格一直在低位徘徊，2013年平均采購成本低于2012年的可能性不大，因此利潤增速會(huì )受到一定的限制。

分產(chǎn)品來(lái)看，空調行業(yè)仍然處于快速發(fā)展期，主要理由是：2000年，我國城鎮空調每百戶(hù)擁有量為30臺左右，而目前我國城鎮空調每百戶(hù)擁有量已經(jīng)超過(guò)了120臺，農村每百戶(hù)擁有量也從1.32臺增加到20臺。我們認為空調產(chǎn)品依舊沒(méi)有飽和。隨著(zhù)用電環(huán)境的改善以及房屋結構的改造，農村的空調保有量有望快速提升。從增長(cháng)的角度來(lái)講，這幾大主要家電產(chǎn)品中，我們z*看好空調，今后幾年空調行業(yè)的平均增速仍將快于其它產(chǎn)品。