2012年行將收尾，回顧全年空調行業(yè)發(fā)展，用“增速放緩，整合加速，強者恒強”來(lái)概括z*為恰當不過(guò)。一方面，一些原本依靠政策補貼維系生存的中小企業(yè)，在經(jīng)濟系統下滑的沖擊下紛紛敗退;另一方面，占有品牌、技術(shù)和渠道優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，雖也不可避免地受到一定影響，但是依靠市場(chǎng)份額的進(jìn)一步集中而痛并快樂(lè )著(zhù)。展望未來(lái)，行業(yè)增長(cháng)低點(diǎn)已過(guò)，“強者”仍將是復蘇期z*大的受益者。

關(guān)鍵詞一：增長(cháng)放緩

歷經(jīng)2008-2009年金融危機的陣痛，在4萬(wàn)億系列政策密集出臺的催發(fā)下，國內空調行業(yè)迎來(lái)了一個(gè)快速發(fā)展的“美好時(shí)代”。數據顯示，2010年國內空調行業(yè)總銷(xiāo)量為9638.7萬(wàn)臺，比2009年增長(cháng)超過(guò)四成;2011年，順利跨過(guò)1億臺大關(guān)，達到1.09億臺。然而，自2011年下半年開(kāi)始，行業(yè)出貨初露增長(cháng)乏力的跡象，到當年四季度，空調內外銷(xiāo)雙雙出現負增長(cháng)。2012年，在海外經(jīng)濟風(fēng)雨飄搖、國內增長(cháng)趨勢下滑的背景下，制造業(yè)增速繼續放緩并不奇怪，只不過(guò)因為疊加了前期政策透支與地產(chǎn)行業(yè)調控的負面沖擊，空調行業(yè)的調整來(lái)得比預想的還要猛烈。

根據統計，2012年前10個(gè)月，空調市場(chǎng)銷(xiāo)量除2月、9月和10月份之外，均為同比負增長(cháng)，其中2月份數據正增長(cháng)主要是受到今年春節前移而去年基數較低的干擾，9、10月份數據雖恢復正增長(cháng)，但同比增幅只有1、2個(gè)百分點(diǎn);前10月累計銷(xiāo)量為9148.9萬(wàn)臺，比去年同期的9749.0萬(wàn)臺減少約6.2%。相比2011年，今年空調行業(yè)增長(cháng)進(jìn)一步放緩，甚至可能將出現倒退。

覆巢之下難有完卵，即便是經(jīng)營(yíng)能力技高一籌的上市公司也未能完全置身事外。據申銀萬(wàn)國證券的行業(yè)分類(lèi)標準，2012年前三季度A股空調行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入整體同比下滑5.79%，而去年前三季度則為增長(cháng)34.89%，去年全年為增長(cháng)24.99%。

關(guān)鍵詞二：整合加速

觀(guān)察以往經(jīng)濟出現周期性調整乃至家電行業(yè)景氣變換的階段，無(wú)不伴隨著(zhù)行業(yè)競爭格局的重新洗牌。2012年空調行業(yè)同樣經(jīng)歷了一段深度的洗牌期。

空調行業(yè)市場(chǎng)整合是大趨勢。行業(yè)景氣調整則可能催化和加速這一進(jìn)程。原因在于，伴隨著(zhù)行業(yè)景氣調整，生產(chǎn)企業(yè)普遍面臨需求減弱、內生增長(cháng)放緩的壓力，此時(shí)有實(shí)力的企業(yè)可能會(huì )選擇伺機吞并競爭對手以獲取外延式的擴張，支撐企業(yè)運營(yíng)，而競爭力低下者要么被市場(chǎng)淘汰，要么成為弱肉強食的犧牲品。

有行業(yè)研究人士指出，為應對和抵御q*金融危機的不利影響，2009年后國家出臺以節能惠民和以舊換新為代表的系列產(chǎn)業(yè)支持政策，原有的家電下鄉的政策目標也從原來(lái)的促民生轉為保增長(cháng)。體現為家電下鄉中標企業(yè)數量大幅增加，彩電和空調中標數量超過(guò)20家，冰洗在80家左右，均遠遠超過(guò)目前市場(chǎng)上常見(jiàn)品牌的數量。

盡管這些刺激政策推動(dòng)空調行業(yè)乃至整個(gè)家電業(yè)在隨著(zhù)兩年中呈現高速增長(cháng)，但也阻礙了行業(yè)競爭格局自身優(yōu)化的進(jìn)程。很多小品牌此前在激烈的市場(chǎng)競爭中已被淘汰，但家電下鄉政策實(shí)施后又重新進(jìn)入市場(chǎng)。而隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)政策的陸續退出，市場(chǎng)的發(fā)展失去了外部推動(dòng)力，市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”開(kāi)始重新發(fā)揮調配資源的作用，特別是原本依靠政策補貼維系生存的一些小企業(yè)由于經(jīng)受不住需求下滑、盈利收縮的沖擊陷入困境經(jīng)營(yíng)，重新被清洗出市場(chǎng)或者成為并購的對象，促成了行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。

關(guān)鍵詞三：強者恒強

從某種意義上說(shuō)，調整并不是壞事，而是真正的強者所必須經(jīng)歷的陣痛。事實(shí)上，一些行業(yè)專(zhuān)家認為，2013年其實(shí)并不是整個(gè)家電行業(yè)的冬天，一部分家電企業(yè)的冬天，恰恰是另外一部分家電企業(yè)的春天。2012年，有的空調企業(yè)就是“痛并快樂(lè )著(zhù)”。所謂痛，是指遭遇系統性行業(yè)調整，企業(yè)營(yíng)收、利潤增長(cháng)不可避免會(huì )出現一時(shí)調整;所謂快樂(lè )，則是指受益于市場(chǎng)集中度的提升，不僅緩沖了需求下滑的不利影響，而且為更大受益于行業(yè)復蘇奠定了基礎。格力電器、青島海爾等便是這“有的空調企業(yè)”中的一員。

據上市公司財務(wù)數據，2012年前三季度格力電器實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入771.65億元，同比增長(cháng)20.43%;實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為53.32億元，超過(guò)2011年全年盈利規模，同比增長(cháng)41.34%，增速比2011年同期還高出約11個(gè)百分點(diǎn)。青島海爾前三季度收入同比增長(cháng)6.37%，凈利潤增長(cháng)21.52%。在行業(yè)銷(xiāo)量負增長(cháng)的背景下，格力電器、青島海爾等能夠維持收入正增長(cháng)乃至實(shí)現盈利較快增長(cháng)，很大程度上得益于市場(chǎng)份額的穩步提升。據產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數據顯示，由于主要競爭對手美的電器被迫進(jìn)行調整，截至到2012年10月，格力電器內銷(xiāo)市場(chǎng)份額已上升至51.8%，占據行業(yè)半壁江山;而青島海爾內銷(xiāo)份額提升至7%左右，與行業(yè)第二名美的電器的差距收窄。市占率提升，不僅充當了終端需求下滑的緩沖器，也為主導企業(yè)贏(yíng)得更多的市場(chǎng)定價(jià)權，體現為行業(yè)弱市中格力海爾等主推空調銷(xiāo)售價(jià)格并未出現下調，在原材料價(jià)格回調背景下，顯著(zhù)地改善了企業(yè)的盈利能力，推動(dòng)盈利增速明顯超越收入增長(cháng)。

有行業(yè)專(zhuān)家表示，海爾作為空調行業(yè)的追趕者，其在2012年行業(yè)洗牌中表現較好，既得益于主要競爭對手調整，也有自身低基數的因素。與之相比，格力則是將強者恒強的道理詮釋的淋漓盡致。在家用空調內銷(xiāo)和變頻空調內銷(xiāo)市場(chǎng)，格力產(chǎn)品市占率自8月起均超越50%分水嶺且產(chǎn)品均價(jià)持續提升。

展望未來(lái)，隨著(zhù)國內外經(jīng)濟漸趨企穩回暖，行業(yè)景氣的重新提升也勢必不遠，憑借不斷鞏固的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，格力電器等“強者”仍將是行業(yè)復蘇期z*大的受益者。格力的增長(cháng)神話(huà)還將繼續演繹。